5月15日晚间，一则证监会立案调查公告将巨力索具（002342.SZ）推上了风口浪尖。
这家在短短不到半年内凭借“商业航天”概念股价暴涨近200%的明星股，因涉嫌商业航天业务信息披露误导性陈述违法违规被中国证监会立案调查。
信息披露避重就轻
梳理可见，巨力索具的“商业航天故事”始于2025年12月。彼时，公司开始在互动易平台和投资者关系活动中，密集释放涉足商业航天领域的信息。
2025年12月17日至18日，巨力索具在回复投资者提问时称，公司“为国内可回收火箭提供了产品支持”“已为国内可回收火箭提供了包括捕获臂装置、试验拉索装置等关键产品支持”。随后的《投资者关系活动记录表》中，公司进一步宣称“为商业航天地面发射提供了系统性保障”，并强调“正积极将技术优势延伸至商业航天前沿领域”。
这些信息精准地让巨力索具“迎合”了当时市场最火热的“可回收火箭”等商业航天概念。然而，这些信息中，巨力索具却刻意淡化甚至隐瞒了一个核心事实：其商业航天业务的实际营收规模微乎其微。
进入2026年，市场开始出现巨力索具商业航天业务的传闻：“中标海南4.58亿元可重复使用火箭海上回收系统项目”“商业航天业务已实现订单规模化落地，手握国家级订单+商业订单超6.8亿元，订单排产已至2026年第三季度”。
这些不完整和虚假消息迅速吸引了资金的关注，推动巨力索具股价在不到三个月的时间从7元左右飙升至最高21.42元，累计涨幅171.90%。
直至2月11日，在监管部门的督促下，巨力索具才姗姗来迟地发布澄清公告，澄清前述市场传闻均为不实信息。同时披露，公司2025年商业航天取得的订单累计996.51万元，可确认收入的金额占公司当年总收入比例低于0.50%；2026年初至披露日新增订单更是只有128.65万元，对公司经营业绩影响均很小。
3月18日，针对巨力索具存在的“对商业航天业务的信息发布不完整，风险提示不充分”“未及时核实并澄清相关市场传闻”违规行为，深交所对巨力索具及董事长杨建国、总裁杨超、董事会秘书张云给予通报批评处分。
变相套现？杨氏家族的高位质押
伴随着股价的一路狂飙，巨力索具实际控制人杨氏家族的一系列资本操作也引发了市场的关注。
公告显示，就在监管部门督促巨力索具披露澄清公告前的两周时间，公司控股股份巨力集团显示提前解除了正在质押中的2005万股（质押到期时间2026年6月15日），随后巨力集团及杨氏家族成员又陆续发布三则质押公告，累计质押3670万股。
按当时高位股价估算，对应的套现规模约达6亿元。
如此操作也市场对其“变相高位套现”的质疑，毕竟自巨力索具2010年上市以来，杨氏家族便开启了漫长的减持套现之路。
巨力索具2010年1月上市时，杨氏家族（包括杨建忠、杨建国、杨会德、杨子等）通过直接和间接方式合计持有公司73.75%的股份，家族控股特征显著，而至今杨氏家族持股仅剩23.27%，十余年间累计套现金额已超32亿元。
最近的一次就在2025年11月，即巨力索具多次高调提及公司在商业航天领域的布局前，巨力索具控股股东巨力集团拟协议转让4800万股（占总股本5%）转让给上海步润尊享1 号私募证券投资基金，套现3.11亿元。
褪去概念光环，主业基本面尽显疲态
抛开商业航天概念，巨力索具的基本面并不乐观。
财报显示，巨力索具2025年实现营收25.70亿元，同比增长16.08%；归母净利润为1743.64万元，同比扭亏为盈；扣非净利润为1447.71万元，上年同期为亏损5534.08万元。
扭亏除了拓展出海业务和新能源市场带来的增长外，重要的原因还有巨力索具的降本——2025年该公司销售费用、管理费用、研发费用分别同比下降31.69%、3.64%、3.29%。
2026一季报，巨力索具实现营收5.60亿元，同比增长14.67%；归母净利润同比下降38.00%至371.16万元，扣非后净利润同比下降44.42%至304.53万元；经营性现金流净额为-7822.23万元。
业绩波动的答案事实上巨力索具已经给出，其在2025年的年报中就提示了公司的多重困境：
行业面临“低端内卷、高端承压”的红海博弈；新能源及海工等新赛道面临严苛的技术迭代压力；大宗商品价格波动持续侵蚀利润空间；同时宏观经济周期亦对需求端构成挑战。
来源：经理人网
编辑：曹諵
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